今日，S延边路[0.00 0.00%](000776.SZ)披露了最后一份年报：2009年公司亏损771.7万元，同比下降161.12%。此前，广发证券借壳S延边路方案已经顺利过会并获得中国证监会的核准，并从昨日开始进行现金选择权申报。

   净利亏损近800万元

   报告期内，S延边路实现主营业务收入5024.12万元，比去年同期减收14.15%；主营业务利润亏损949万元，比去年同期减少181.42%；净利润亏损771.7万元，比去年同期减少161.12%。

   截至去年末，S延边路总资产为3.46亿元，净资产为2.59亿元，经营活动产生的现金流量净额2832万元。S延边路表示，亏损主要是因为区域内新建公路开通导致车流量分流所致。主营业务利润较前一报告期下降 161.12%，系计提资产减值损失所致。净利润下降161.12%，主要是计提资产减值损失所致。

   行现金选择权将亏损

   S延边路现金选择权也在昨日开始进行申报，申报时间一直延续到2月10日。

   民族证券分析师宋健昨日对《第一财经日报》指出：“该现金选择权方案对S延边路的流通股股东而言明显不具备选择性，S延边路复牌后股价有可能一步到位达到50元以上，理性的投资者都不会在目前选择现金选择权方案，以每股5.43元的价格卖出。”

   宋健认为，S延边路的现金选择权的结果应该和此前西南证券[16.79 3.07%]借壳上市的现金选择权方案一样，最终“无人问津”。

   S延边路在此前公布现金选择权实施方案的时候也提醒道：“若投资者行使现金选择权，对投资者来说将可能导致较大亏损。请投资者慎重判断行使现金选择权的风险。”

   根据该公告，行使现金选择权等同于投资者以每股5.43元的价格卖出S延边路股份，而S延边路停牌前的收盘价格为10.55元，是行权价的1.94倍。

   对S延边路复牌后的价格，宋健认为广发证券的合理定价应该在50~55元左右，由于复牌首日不设涨跌幅限制，预计S延边路复牌后的股价很可能是一步到位。

   一位私募基金人士昨日则表示，其对复牌后S延边路有一定的兴趣。“定向回购股份暨换股吸收合并实施后，正式上市的广发证券总股本仅为25.07亿股，与其他券商股相比盘子很小，容易遭到游资的爆炒。”该私募基金人士指出，加上融资融券、股指期货推出后，广发证券受益程度高，具有炒作空间，在分析师普遍预测的50元左右股价上还有一定的上涨空间。

   S延边路自2006年10月20日停牌以来，A股已经经历一番惊心动魄的牛熊轮回，同期上证指数涨幅为63.77%。（来源：第一财经日报）

（编辑：陈宝萍）